高志凯在厦门投洽会上再度引起关注，他自信地宣称，预计将在接下来的十个月内，即在2027年7月1日之前，美国的人工智能泡沫将会破裂，并且这一崩溃将引发全球性金融危机，没有任何国家能幸免。高志凯的预测确实勇气十足，因为毫无疑问，这样的言论会得罪许多大企业。历来，预测泡沫的破灭都是一项风险极大的事业，发言太早可能被指责悲观，太晚则被视为事后诸葛亮。然而，高志凯不仅进行了预测，还将时间定在了具体的月份，这无疑是将自己置于了公众的审视之下。但细读他的说法，我们会发现，他并非在贬低人工智能本身，而是在分析华尔街的游戏何时会崩溃。这两者本质上是截然不同的。人工智能的技术无疑是有价值的。如今，我们的手机在语音识别、翻译、图像处理和日常工作中，都是在借助这个技术。与过去的虚拟现实不同，AI本身确实是个可靠的技术。然而，问题不在于技术，而在于围绕这一技术产生的虚假繁荣。

在观察如今美国股市中的AI巨头们的举动，我们会发现诸如A公司向B公司投资100亿美元，而B公司又用这笔钱去购买A公司的芯片；C公司与A公司建立“战略合作”，互持股份，互相夸耀业绩增长。在财报发布时，市场对此热烈响应，股价随之猛涨，市值飙升数千亿美元。这一切游戏的背后都可以称之为“循环融资”，如同几位赌徒围坐在一桌子打麻将，钱在桌上反复流动，却没人真正从中获利，而每轮都声称自己赢得了胜利。高志凯对此称之为“记账游戏”，而我认为，这词语过于温和，称其为“皇帝的新算力”更为贴切。尽管财报数据看似光鲜，为了一探究竟，值得提出一个简单而直接的问题：这些AI公司真正从消费者口袋中赚回来的真钱究竟有多少？

若以几万亿美元的估值为分母，而以数百亿美元的订阅费和API调用费为分子，那么市盈率的前景就很不乐观。尤其值得注意的是，这一切的支撑依赖于美联储释放的流动性以及美国联邦政府的庞大债务。如今，美国每年偿还债务产生的利息便已超过1.2万亿美元，这一数额甚至超过了国防开支。一个国家一年所赚的收益，首先要把一部分交给债权人，接着再分配给国防开支，最终剩余的钱才会用于公共建设和民生福利。在如此财政状况下，依旧要继续加大AI领域的投入，实在是走在一根钢丝上。

每当提到“泡沫破灭”，通常大家脑海中浮现的都是大企业和华尔街的遭殃。但实际上，真正遭受折磨的是那些普通人。以2008年的金融危机为例，那些引发次贷危机的金融高管大多数都通过高额遣散费转行开设对冲基金，而真正受到冲击的人则是那些因为购买高风险房贷而失去房子的普通美国人，或是把养老钱交给基金经理的老年人。如果高志凯的预测在接下来的十个月内成真，那么最大的受害者不会是那些已经通过股权变现获利的高管们，而是那些将养老资金重压在科技股上的中产阶级。

资本市场总是设法让那些不该承受风险的人承担最大风险。而更为复杂的是，美国经济与全球经济紧密相连，一旦美国的泡沫破灭，后果便会通过美元和美债扩散至全球，影响所有国家，包括中国。在中国，我们也不应急着看热闹，值得注意的是高志凯的预言中还有一句鲜为人知的关键信息。他提到，尽管危机会波及中国，但因中国经济的韧性和灵活性，可能会最早恢复。理解这句话的深意在于，“中国不会被冲倒”并非意味着“能置身事外”。如今的全球金融市场早已不再是孤立的个体，而是相互联系的整体。最近几年，A股和美股的相关性明显增强，如今的许多中概股也在纳斯达克和港股的投资中找到了联系。更需引起注意的是，在中国市场上也有诸多AI概念股在迅速飞扬，有些公司业务与人工智能并无关联，但只需更改名称，加个“智能”，股价便会迎来三倍的上涨。这样的场景并不陌生。因此，高志凯提到“我们中国如何控制好自己的泡沫”是一句非常重要的警示。他并非仅在预测美国的泡沫崩溃，更是在提醒我们要关注自身经济的健康。

关于高志凯是否真的能准确预测未来，其实谁也无法保证。有史以来，几乎所有精确到月份的经济预测最终往往都会遭遇意想不到的现实挑战，有的可能提前崩溃，也有的可能拖延许久，或以不同的形式显现。然而，预测的准确性并不是最关键的，重点在于他将那些大家都心知肚明但又不愿面对的事情摆到了明面上：美国那种依靠债务支撑估值、再用新债继续支撑估值的循环是无法永续进行的。这一回，由于全球资本和科技公司正在全力押注AI，因此可能带来的影响将更加深远。庞氏结构最吸引人的地方在于，只要还有接盘者，它就能不断运转，甚至营造出真正的繁荣；然而，最可怕的则是，一旦停止，便是整个链条的崩溃。至于何时会停止，现在无人能够知晓，可能是2027年7月，也可能是2028年，甚至可能是明天早上。